超越认知：中国行业背后的500个秘密

　　2019年底的时候，我去北京参加了虎嗅的年会，在年度作者的颁奖活动上做了一个演讲，主题叫做：我们欠时代的1001个故事。

　　这1001个故事是怎么来的呢？大家都知道，远川最擅长的就是撰写波澜壮阔的中国产业，我们写过芯片，写过航空，写过光伏，也写过养猪。在中国GDP登顶全球的同时，必然伴随着大量产业崛起为世界第一，但对它们的报道，却是严重的供给不足。

　　所以，作为一家深度聚焦中国产业的研究机构，我们准备花10年的时间，来撰写500个全球登顶的冠军行业，同时再撰写500个行业称霸的龙头企业，如果最后再加上一个产业视角下的真实中国，那么这就是属于这个时代的1001个故事。

　　当然了，驱动我们做这件事情的背后不光有情怀，其实还有一个略带功利的目的，简单总结就是一句话：对行业的深度认知，其实就等于财富。

　　过去10年大部分成功投资者赚取回报的关键，不是依靠“宏观”的进出择时，也不是依靠“微观”的黑马捕捉，而是依靠对“中观”行业的深刻认知。事实上，无论是高瓴景林这样的投资机构，还是张坤葛兰这样的明星基金经理，他们的成功都离不开对几个重点行业的深度理解。

　　而且大家其实也知道，随着A股的机构化和规范化，价值投资逐渐成为市场的主流，对行业基本面的认知，给投资人贡献了越来越多的α。用行业认知的α，叠加了中国崛起的β，这是过去10年成功投资的通用公式，也是那些投资者们踏中的“历史进程”。

　　首先，行业数量太多了。如今的中国是全世界唯一拥有全部41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类的国家，同时在第一产业和第三产业领域，中国企业也在用创新、竞争甚至内卷来开拓出一个又一个新赛道。很多新的细分行业可能你听都没听过。

　　其次，行业差别太大了。中国这么多行业，水平参差不齐，有的逐鹿全球，有的却受制于人；有的隐形称霸，有的却金玉其外。而每个行业投资的核心矛盾，也会随着阶段的变化而发生变化。因此越接近行业的本质，就会越发现行业研究的水太深。

　　行业研究其实没有统一的框架和方，500个行业的背后，其实是500个秘密，每一个都各不相同，每一个都有诀窍和法门。

　　比如养猪行业为什么能诞生寡头？背后的秘密是供给侧玩家的持续出清。在疫情和环保的压力之下，大量散养户退出了市场，而规模化养殖企业的市场份额迅速增加，这种集中度的增加往往意味着竞争的趋缓，以及利润率和ROE的持续提升。

　　比如光伏企业为什么能够在全球制霸？背后的秘密是成本下降曲线中的剩者为王。中国的光伏企业经历了十几年的惨烈内卷，不仅淘汰了95%的国内竞争对手，也把海外的敌人们消灭殆尽，而剩下来还活着的企业，已经站在全球竞争力的高地之上。

　　比如新能源汽车行业为什么能够弯道超车？背后的秘密是旧产业版图的重新建构。中国汽车行业在艰难追赶了几十年后，终于趁着电动化的浪潮拿到了一次重构产业链的机会，所以在从整车到零配件，这个长长的链条里，一定会诞生很多家世界级企业。

　　比如社区团购为什么能引发巨头恐慌？背后的秘密是它对零售链条的再组织。凭借把现成的零售要素重新排列，社区团购将生鲜等品类的线下履约成本不断降低。尽管被口诛笔伐，但如果未来模式能够跑通，必将对传统零售甚至电商造成重大的冲击。

　　类似这些行业背后的秘密，还有很多很多。在我们登顶全球GDP第一的历史进程里，中国的行业图谱里注定写满了曲折和精彩，也注定写满了机遇和财富。

　　有这么一句话相信大家都听过，就是投资的本质是对认知的变现。而在注册制的背景下，未来中国所有行业都会有龙头公司上市，每个投资者都能直接分享这些行业的成长。因此可以这样说：历史上没有任何时刻，能比现在更方便地兑现我们对行业的认知。

　　我们过去几年在撰写投资报道时，看到过很多有趣的案例。比如一位买了蔚来汽车的女车主，凭借自己对电动车的独特认识，赚回了十倍自己买车的开销；再比如一个双寡头垄断的行业，两家公司的员工在他们停止价格战之后，疯狂地购买对方的股票，造就了数百个千万富翁。

　　所以在未来的10年，中国行业图谱里其实写满了财富的秘密。一份份研究报告、一个个电话会议，一场场草根调研，无数次的追问和推敲，都是为了洞察这些秘密。谁能够全面细致的了解一个行业的基本面和核心逻辑，谁就能享受到先知先觉的红利。

　　因此在过去的两年中，我们一直在慢慢打磨一个基于行业研究的课程体系，这是一个新品牌，我们称它为“远川投学苑”。

　　简单来说，远川投学苑是一套可视化的行业百科全书，每一年我们都会对48个重点行业进行深度讲解，每个行业大概30~40分钟左右，我们会拆成5节课，所以一年下来就是240节视频课程，另外还附带完整的全行业地图以及定期的大咖在线分享。

　　首先，这是一套体系完备的课。过去三年我们投入大量的精力来搭建专业的行业研究体系，对所覆盖行业的发展阶段、行业格局、商业模式、上下游链条、重点企业等进行360°的研究，并连接了500多位机构的分析师，保证了内容的专业性。

　　其次，这是一门躺在沙发上也能看得懂的课。远川研究所成立以来，发表了大量行业研究的文章，大多数都是比较硬核的赛道，但我们擅长把晦涩的行业逻辑转化成大众能够理解的语言，因此远川投学苑可以在保证干货和专业的同时，做到通俗和有趣。

　　第三，这是一门高度提纯和脱水的课程。我们知道，投资决策最害怕的不是知道太少，而是噪音太多。因此我们每一个行业专题都遴选了大量专业研究材料，把上百小时的研究整合压缩为40分钟的视频，把最重要、最基础、最底层的认知交付给你。

　　最后呢，这是一门授人以渔的课。宏观分析告诉你何时钓鱼，微观分析告诉你钓什么鱼，而只有真正的行业研究，才会告诉你什么地方有鱼。远川坚决避免任何的个股推荐，我们相信只要把行业研究透彻，那么距离最后扣动投资的扳机，其实就隔了一层窗户纸。

　　所以总的来说，构建行业的认知体系只是起点，获得灵魂和财务的自由才是终点。远川投学苑将陪着大家一起，挖掘隐藏在中国各个行业里的秘密，建立我们的认知，提升我们的认知，变现我们的认知。

　　远川投学苑首次上线折，扫描下图二维码获取粉丝专属优惠。（“远川研究”VIP会员可联系专属小助手领取365元专属优惠券）

　　PS：课程更新时间为2021.5.25-2022.5.24。总计不少于240节课程，每周更新5节。另外我们会给前200名报名的同学，赠送一份行研资料包，一套远川产业地图（电子版随课程更新）以及一件远川定制T裇，购买后添加小助手(见文末详情页)领取。

　　最后，欢迎订阅远川投学苑，和远川一起看懂行业，把每一份认知都转化为真金白银的财富，加入我们吧！

免责声明：本站所有信息均搜集自互联网，并不代表本站观点，本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益，请告知，本站将立刻处理。联系QQ：1640731186